SEC发布1CO更新版指南, 证券化代币成为颠覆性创新

2019/04/03

SEC通过这份指南,承认了1CO是一个流行且很有效的融资和投资手段。但是,SEC同时也对欺诈和恶意操纵表达了担忧,因为1CO的市场监管比传统资本市场更少一些。

SEC强调了根据具体的情况,1CO有可能被认为是证券发行,因而可能受到美国联邦证券法的监管。如果一个1CO的行为受到证券法监管,除非它符合某种豁免,否则很可能会被要求在SEC进行注册。虽然1CO以及1CO发行的代币可能被冠以其他名称,但仅仅把代币称为“应用型代币”或者把代币设计成有一定的实用性能并不能防止这个代币被认为是证券。

SEC进一步提醒投资者,有很多1CO可能是带有欺诈性质的,也有很高的亏损和恶意操纵风险,包括通过黑客攻击造成的损失等。此外,投资人应当要做好对于合作的金融人士的背景调查,保证发行的合法性以及相关金融人士有必要的牌照来进行或服务该发行。

虽然SEC常常进行证券法下的主动执法,但是他们也意识到1CO项目的投资来自世界各地,SEC很难去追究责任人或者追缴相关资金。同时,SEC警告投资人应该要了解代币是如何在那些自称为“交易所”的平台上进行交易的。SEC担心投资人会误以为这些交易所是受政府监管、并且符合证券交易所应达到法定标准的,但实际上这些交易所并非受政府监管的机构,也没有达到相关的法定标准。

对于律师、会计、顾问等市场中的专业人员,SEC建议在宣传1CO发行和代币销售时应当谨慎。这些专业人员应当先确定该代币的发行和销售是否受到证券法监管。此外,相关的交易平台应该注意他们是否运营非注册证券交易所,并因此违反证券法。

SEC也希望市场中的专业人员能成为资本市场的守门人,保护投资人的利益。

RockTree LEX认为以上SEC关于1CO的陈述,延续了SEC主席Jay Clayton曾表达过的观点,即至今为止的每一个1CO都是证券和投资合同。SEC的态度导致了在美国证券化代币的快速发展,利用代币化证券、证券化代币发行(STO)协助企业成长的新方式吸引了越来越多的目光。LEX正在积极评估和协助越来越多的来自北美和亚洲的STO项目,也正和项目团队一起设计STO架构及完成发行。可以肯定的是,证券化代币将是区块链带来的又一个颠覆性的创新。如果你或者你的团队对如何完成合规的STO发行感兴趣,欢迎来函沟通:邮件请发送至:info@rocktreecapital.com